In sommige gevallen geven de gepubliceerde cijfers een te laag beeld van de werkelijkheid. In de loop der tijd zijn bepaalde bedrijfsmiddelen (gebouwen, machines, voertuigen, enz.) afgeschreven, terwijl ze in werkelijkheid een hogere marktwaarde behouden. Anderzijds kunnen bepaalde privé-posten om vermogens- of fiscale redenen in de bedrijfsboekhouding zijn opgenomen (auto, huishoudelijke kosten, salaris van een niet-werkende persoon, enz.). Of de voorraad is in werkelijkheid groter dan op papier staat, omdat deze jaar na jaar te sterk is afgeschreven. In elk van deze gevallen zal de verkoper of zijn adviseur de nodige correcties in de jaarrekening moeten aanbrengen om de onderneming beter te waarderen. Het gaat hierbij voornamelijk om correcties op de winstgevendheid, die van invloed zijn op alle ratio’s met betrekking tot de EBITDA, de kasstroom en het bedrijfsresultaat. De herwaardering van de activa heeft daarentegen een directe invloed op het gecorrigeerde nettovermogen (liquidatiewaarde). Als de correcties duidelijk en goed onderbouwd zijn, zal de koper hiermee rekening houden in zijn berekeningen. In dit verband is het soms nuttig om een geloofwaardige externe taxatie te laten uitvoeren (bijvoorbeeld voor de herwaardering van een onroerend goed: kies dan een door de banken erkende vastgoeddeskundige). Helaas komt het ook – en vaak – voor dat de cijfers de werkelijkheid verfraaien. Vaak onbedoeld stapelen kleine onoplettendheden of fouten zich in de loop van de tijd op en leiden uiteindelijk tot aanzienlijke afwijkingen tussen de boekhouding en de werkelijkheid. Deze afwijkingen kunnen op verschillende plaatsen in de balans naar voren komen.
Dit zijn de grote klassiekers:
- Voorraden. Deze kunnen „rossignols“ bevatten, een onder insiders bekende uitdrukking die verwijst naar onverkoopbare goederen die bij de inventarisatie echter altijd tegen hun aankoopprijs worden opgenomen.
- Vorderingen. De post ‘klantenvorderingen’ kan ‘dubieuze vorderingen’ bevatten waarvoor voorzieningen moeten worden getroffen. Aan de hand van een vervaloverzicht is in een oogwenk te zien welke klanten niet binnen de gestelde termijn hebben betaald.
- Geschillen. Ook voor bekende geschillen, die een financieel risico voor het bedrijf vormen, moeten voorzieningen worden getroffen.
De overdracht van een bedrijf is gebaseerd op vertrouwen. Denken dat men de werkelijkheid kan verdoezelen, is vaak een illusie en altijd gevaarlijk. De kandidaat-koper kijkt in de eerste plaats naar de balans en de winst-en-verliesrekening. Vervolgens zal hij de juistheid van de voorgelegde cijfers willen controleren. Tijdens de audit, de laatste stap vóór het sluiten van een overeenkomst, wordt het bedrijf „blootgelegd“. Deskundigen controleren de boekhouding, de voorraden, de contracten, enz. Als blijkt dat de verstrekte informatie onbetrouwbaar is, komt het hele overdrachtsproces in het gedrang. Zelfs als de afwijking niet opzettelijk is, kan de overnemer teleurgesteld zijn ten opzichte van zijn verwachtingen.
Stel dat men ‘door de mazen van het net glipt’, dan blijft het risico ook na de overdracht bestaan. Via de garanties met betrekking tot activa en passiva kan de overnemer de overdrager aansprakelijk stellen indien bepaalde activa duidelijk te hoog of bepaalde passiva te laag zijn gewaardeerd. De schadevergoeding kan mogelijk hoger uitvallen dan de verkregen overdrachtsprijs…
Duidelijkheid, transparantie en cijfers die overeenkomen met de werkelijkheid: dat zijn de onmisbare ingrediënten voor een succesvolle bedrijfsoverdracht. Neem de tijd om uw overdrachtsdossier goed voor te bereiden, samen met een ervaren adviseur die de balanscorrecties – zowel positieve als negatieve – kan aanbrengen die uw dossier geloofwaardig maken.
Illustratie: Clou
